为何反复强调这一点？倪维斗：改革开放40年来，在我国经济飞速发展过程中，煤炭作为主体能源，起到非常重要的作用，是国民经济发展的功臣。

但是高库存压制波动空间的逻辑仍旧不变，旺季真正到来之前，预期难以提前兑现，煤价仍旧呈现高位震荡的局面。一、市场形势较为乐观，多因素推涨煤价中枢（一）四大家长协上涨，煤价中枢再上新台阶假期前夕，9月30日，神华10月份销售价格出炉。

电厂库存高位常态化，使得电厂拉运主要以长协为主，市场采购难以放量，在11月中后期旺季高位消耗到来之前，缺乏主流大型电厂批量采购的市场，难以维持拉升动力。沿海六大电厂仍旧能维持1500万吨的高位水平。民营大型煤企伊泰也上调10月月度长协价格，5500大卡上调至638元/吨。另外，进口煤总量控制上并未实行一刀切，对于沿海国有大型电厂，在消费旺季，仍然存在额度增加的可能。大型煤企月度长协价格的上调幅度较大，但是在旺季补库之际，基本算是符合预期。

自9月份以来，产地库存保持低位，坑口挺价意愿较强，再叠加运输成本增加，发运港口成本达到650元/吨，共同支撑煤价再上一个台阶。（二）冬储再逢检修，港口库存连续下滑9月以来，内陆电厂以及东北地区陆续开始进入冬储补库，加之9月进口量出现缩减，环渤海港口寻货增加，对煤价底部支撑一直存在。三、吕梁焦炭价格情况今日吕梁地区焦炭现货市场稳中偏强运行，现准一焦报2200-2250元/吨，一级焦报2350元/吨，均出厂含税价。

焦煤采购方面，由于环保限产、焦煤运输方面等原因，部分焦企反馈目前当地低硫煤资源较为紧缺。二、吕梁焦市情况概述吕梁地区焦企限产力度在10%~20%左右。目前吕梁地区焦炭现货市场稳中偏强运行，焦企焦价在经历三轮下调后，部分焦化厂已打算上调焦价100元/吨，另有部分焦企处于观望中。钢厂焦炭库存累积上升，面对焦企的提涨，钢厂有明显抵触情绪，对焦炭需求与前期持稳

近期下游贸易商采购积极较高，港口库存开始小幅上升，多数焦企表示这轮上涨阻力不大。钢厂焦炭库存累积上升，面对焦企的提涨，钢厂有明显抵触情绪，对焦炭需求与前期持稳。

贸易商补库入场，致使部分焦炭资源流入贸易环节，焦炭继续下跌可能性较小，短期内焦价或将暂稳运行，后续仍需密切继续关注环保及供暖季相关方面政策。2、市场超跌资源已经上涨100元/吨，部分焦炭累跌300元/吨的焦企也陆续提出100元/吨上涨，且焦企反馈已有下游客户接受。目前吕梁地区焦炭现货市场稳中偏强运行，焦企焦价在经历三轮下调后，部分焦化厂已打算上调焦价100元/吨，另有部分焦企处于观望中。环保方面较之前略严，据了解9号中央环保组再次进驻吕梁地区视察，部分焦企为适应环保要求已经陆续更新了焦炉设备，现处于满产状态，个别焦企因环保问题限产达50%左右。

前言：近期山西部分累跌300元/吨的焦企陆续开始提涨100元/吨，少数焦企反馈已有下游客户接受上涨。焦煤采购方面，由于环保限产、焦煤运输方面等原因，部分焦企反馈目前当地低硫煤资源较为紧缺。个别焦化厂由于前期焦价超跌于市场价，已于几日前执行上涨100元/吨。山西地区焦化厂近期开工呈持续上升态势，其中临汾地区限产情况最为严重，限产力度超过30%。

焦钢博弈下，山西焦市何去何从......一、山西地区主要事件1、本周华北地区焦企焦炭库存下降较为明显，贸易商采购意向增加，出货状况转好。四、总结总的来说，最近贸易商采购积极性逐渐好转，焦炭整体库存处于低位，市场需求端依然不减。

二、吕梁焦市情况概述吕梁地区焦企限产力度在10%~20%左右。焦钢博弈进行中，焦化厂心态两级分化，部分焦企对后市焦价持观望态度，市场心态偏弱。

库存方面，焦炭库存处于低位，焦企销售顺畅且场内库存偏紧。另有部分焦企对焦价持乐观态度，认为后期焦价仍有些许上涨空间。三、吕梁焦炭价格情况今日吕梁地区焦炭现货市场稳中偏强运行，现准一焦报2200-2250元/吨，一级焦报2350元/吨，均出厂含税价现阶段韩城地区准一级A12.5，S0.8，CSR60报2340元/吨，二级A13，S0.8，CSR55-58报2280元/吨，均出厂承兑含税价，短期内陕西焦炭市场仍将延续平稳运行态势。焦炭供应充足，焦企均正常出货不留库存，保持产销平衡状态。随着山西、河北等地区第一轮提涨陆续落实，焦企信心普遍提振，低库存水平更对提涨起到较强的支撑作用。

陕西讯：本周陕西冶金焦市场偏稳运行，汾渭平原强化督查趋于常态化，省内焦企均执行常规化限产，整体开工率维持在80%-90%。省内钢厂高炉开工率仍处于高位，目前暂无明确限产计划，到货情况稳定，观望着跟随山东市场调价，提降心态逐渐转弱

省内钢厂高炉开工率仍处于高位，目前暂无明确限产计划，到货情况稳定，观望着跟随山东市场调价，提降心态逐渐转弱。现阶段韩城地区准一级A12.5，S0.8，CSR60报2340元/吨，二级A13，S0.8，CSR55-58报2280元/吨，均出厂承兑含税价，短期内陕西焦炭市场仍将延续平稳运行态势。

随着山西、河北等地区第一轮提涨陆续落实，焦企信心普遍提振，低库存水平更对提涨起到较强的支撑作用。陕西讯：本周陕西冶金焦市场偏稳运行，汾渭平原强化督查趋于常态化，省内焦企均执行常规化限产，整体开工率维持在80%-90%。

焦炭供应充足，焦企均正常出货不留库存，保持产销平衡状态产地无烟煤市场山西地区无烟煤走势:上周山西地区主流大矿报价暂稳，生产、销售较为正常。总体来看，西北地区无烟煤供需持续偏紧，价格延续高位，主流煤企挺价有基础。地方矿方面，库存普遍不高，下游化工煤、民用煤走货较为积极，晋城、阳城、高平地区无烟煤企均有涨价，涨幅在20-50元/吨，其中晋城地区某地方矿优中块涨后挂牌价在1230元/吨，阳城地区某地方矿无烟中块涨后报价在1180元/吨，末煤涨后报价在680元/吨，煤企心态较好，针对后市不排除继续涨价可能。

上周无烟煤市场稳中向好发展，主流大矿报价稳定，出货顺畅，局部地方矿受市场影响纷纷跟涨、补涨。预计本周无烟煤市场将继续维持稳中有涨的局面。

化工产品市场升温，但对原料煤采购需求一般。贵州地区无烟煤走势分析:国庆假期过后，西南贵州地区无烟煤市场报价坚挺，煤企出货顺畅。

烧结煤A10，V4，S0.3，MT10，HGI69，Q6150，执行1060元/吨，上周均稳。港口无烟煤市场10月11日，靖江太和港进口俄罗斯无烟煤现汇价格：喷吹煤A9，V10，S0.4，FC87，MT10，HGI70，Q6500汇执行1020元/吨。

河北地区无烟煤走势:上周河北地区无烟煤市场报价暂稳，邯郸主流煤矿无烟块煤报价1040-1200元/吨，精末煤1025-1045元/吨，烧结煤A16%挂牌价执行1040-1080元/吨，各煤种短期稳价为主。从产地来看，山西晋城地区有地方矿上调无烟块、末煤10-50元/吨，矿上块煤最高价在1230元/吨，煤矿反映10月份下游用户拿货积极，矿上库存偏低，带动煤价上涨。低挥发喷吹煤144.75美元/吨，本周涨0.75美元/吨。预计下周无烟煤市场将延续稳中有涨的走势，局部煤矿仍有涨价可能。

总体来看，西南地区无烟煤市场整体报价高位，市场成交良好，环保常态化之下，无烟煤整体资供应仍偏紧，加上下游走货积极，煤企对后市仍有看涨预期西北地区无烟煤走势:上周西北地区无烟煤市场走势持续向好，各煤种维持偏紧态势，主流煤企普遍无库存，报价高位。无烟精末煤A12%铁路价1020元吨，钢厂按需采购，价格稳。

高平地区部分矿涨后3#中块煤公路价在1200-1260元/吨。总体来看，主产地煤企库存均不高，无烟煤供应维持偏紧状态，对煤价形成一定支撑。

10月10日，中国CFR澳洲中挥发喷吹煤142.75美元/吨， 上周累计降0.25美元/吨。洗精煤车板价在1160元/吨，矿上主发长协合同户，价格稳定。